截止2019年4月26日，共有8152家挂牌公司完成年报披露，其中民营企业占比92%，中小微企业占比94%。整体看，以挂牌公司为代表的民营中小微企业在宏观经济下行压力增大的情况下，仍保持了经营业绩的增长，主动谋求创新转型的意识不断增强，夯实了我国经济高质量发展的基础。2018年，非金融挂牌公司营业收入同比增长12.53%，盈利面为74.34%；平均研发费用645.48万元，同比增长15.63%，占营业收入的比重高达3.40%。进一步分析可知，新三板已集聚了一批兼具规模与成长性、符合国家产业发展方向的优质民营中小微企业，挂牌新三板有效地助力了民营中小微企业的创新发展。

　一、头部企业兼具规模与成长性，优质民营中小微企业发展活力持续增强

　　从业绩规模看，营业收入超5000万元的挂牌公司占比从2016年的56.31%上升至2018年的62.76%，增加6.45个百分点；净利润超1000万元的挂牌公司占比从2016年的28.36%上升至2018年的30.84%，增加2.48个百分点。进一步从成长性看，营业收入超5000万元的挂牌公司，2016-2018年营业收入和净利润的年化复合增长率高达18.20%、10.76%；净利润超1000万元的挂牌公司，2016-2018年营业收入和净利润的年化复合增长率高达21.55%、27.23%。

二、高技术产业创新引领作用显著，国家创新驱动发展战略效果不断显现

　　已披露年报挂牌公司中高技术制造业占比13.10%，高技术服务业占比25.23%，合计38.33%；创新层中高技术制造业和高技术服务占比相对更高，分别为15.01%、27.42%，合计42.43%。其中，高技术制造业主要集中在电子通信设备制造、专用设备制造和医药制造等行业；高技术服务业主要集中在互联网信息与电子商务服务、专业技术服务业、环境监测及治理服务等行业。高技术产业的挂牌公司整体呈现出轻资产、高研发、高附加值特征。高技术产业的平均总资产较全市场低44.58%；研发强度高达5.69%，较全市场高2.48个百分点；净资产收益率为8.23%，较全市场高0.74个百分点。可以说，以新三板挂牌公司为代表的民营中小微企业整体反映出了我国经济从传统要素驱动向创新驱动的发展方向。

三、新三板市场功能持续发挥，助力民营中小微企业成长壮大

　　历史以来，新三板共为6305家挂牌公司提供发行融资10294次，合计4838.50亿元；1160家挂牌公司累计实施1338次并购重组，交易金额2017.61亿元。数据显示，挂牌融资有效的降低了民营中小微企业的资产负债率，扩大了企业经营规模，促进了企业成长。有融资的挂牌公司2018年平均资产负债率（不含金融业）为46.07%，较全市场低1.42个百分点；平均营业收入、净利润分别是全市场的1.33倍、1.25倍；同时，有融资的公司在业绩规模相对较大的情况下，仍实现了快速增长，营业收入增速较全市场高1.92个百分点。分析表明，民营中小微企业实施并购重组的主要目的是优化资产结构、实现创新发展。发生过并购重组的公司2018年平均研发费用为810.77万元，是全市场的1.27倍；平均研发强度3.48%，是全市场的1.08倍，企业创新发展动力不断增强。

　　下一步，全国股转公司将在中国证监会的领导下，落实党中央、国务院决策部署，持续推进新三板改革，不断完善市场功能、改善市场生态，切实将新三板打造成为创新型民营中小微企业融资的重要平台。